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好当家:三季度经营数据点评,捕捞和海参加工品销量同比大增

2018-12-26 16:09:44栏目 : 海参资讯围观 : 67次

事件:公司宣布2018年度第三季度主要策划数据。点评:公司宣布2018年三季度策划数据:1)冷冻调剂食品(2017年营收4.21亿元,占比34.88%,毛利率2.99%):2018前三季度产量1.65万吨,同比下降1.17%,销量1.66万吨,同比下降1.10%,库存量1090.31吨,同增2.75%。2018单三季度产量5932.84吨,同比下降4.68%,销量6110.74吨,同减8.25%。三季度公司冷冻调剂食品产销量继承下滑,但同比降幅和该项业务的盈利占较量小,对公司全年业绩影响不大,我们估量公司冷冻调剂食品业务趋于平稳增长。2)捕捞产物(2017年营收1.84亿元,占比15.25%,毛利率25.94%):2018前三季度产量6.45万吨,同增27.61%,销量6.99万吨,同增14.62%,库存量2.52万吨,同增25.02%。2018第三季度产量3.04万吨,同比大幅增长168.89%,销量2.94万吨,同比大幅增长101.21%。三季度公司捕捞业务产销两旺,新投产渔船开始兑现业绩,我们认为跟着远洋渔业的长足成长和行业打点的日益趋严,公司捕捞业务生长动力明晰,市占率有望加速晋升。3)海介入工成品(2017年营收1.41亿元,占比11.67%,毛利率17.93%):2018前三季度产量178.91吨,同比下降44.58%,销量263.54吨,同比增长12.05%,库存量68.47吨,同比下降73.24%。2018第三季度产量31.71吨,同比下降83.60%,销量164.98吨,同比增长134.98%。三季度公司海介入工成品销量大幅增长,这主要与本年的海参市场变革有关,今夏辽宁海参减产导致行业供给收紧,三季度在下游海参成品加工企业补库存需求的拉动下,公司半制品海参(新鲜海参举办初加工后的海参产物)销量大幅晋升。4)鲜海参(2017年营收3.19亿元,占比26.41%,毛利率48%):三季度为海参夏眠季,公司鲜海参产销量为0。公司围堰海参养殖海疆较深,根基不受本年高温影响,我们估量公司四季度秋参捕捞正常举办,受行业产需缺口影响参价景气向上,公司鲜海参业务将充实受益,有望实现量利齐增。盈利预测及评级:我们估量公司18-20年摊薄每股收益别离为0.06元、0.08元、0.11元。维持对公司的“增持”评级。风险因素:增持打算实施的不确定风险、极度天气风险,产物价值颠簸风险、局限扩张不及预期、渠道拓展不及预期、政策变换风险等。

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